协鑫新能源：未来半年到一年国内各地区将陆续实现平价上网
2018-08-31 10:10:14
摘要： 8月30日，协鑫新能源(00451)在香港举行2018年中期业绩发布会。会上，协鑫新能源管理层预计，国内各个地区将在未来半年到一年的时间里，陆续实现平价上网。
8月30日，协鑫新能源(00451)在香港举行2018年中期业绩发布会。
会上，协鑫新能源管理层预计，国内各个地区将在未来半年到一年的时间里，陆续实现平价上网。
未来将继续引入战略投资者者及和大型企业进行股权合作，年底一定要把负债率降低到80%以下，此外，也将在年底争取到2GW的合作。
此外，保利协鑫管理层认为，资本市场和金融机构过度解读了531政策，虽然年报还会体现出531政策带来的负面冲击，但从长远来看，没看到对保利协鑫不好的地方。
多晶硅环节，年底前5万吨能全部投产。现有多晶铸锭产能将逐步转移到新疆地区，能大幅降低成本，未来不排除把部分产能转移到印度或者其他国家。
单晶硅片方面，若新产品通过检测后，会迅速铺向市场。
协鑫新能源中期业绩公告
协鑫新能源由发展光伏能源业务至今，坚定立足可持续发展，凭借自行开发能力及创新引领，持续稳守全球第二大光伏发电企业的领先地位。截至二零一八年六月三十日止六个月期间（「期内」），本集团国内新增装机容量约1,099兆瓦，加上位于美国俄勒冈州的约50兆瓦大型地面光伏电站项目正式投入营运，本集团总装机容量较去年同期上升约41%至约7,139兆瓦。已并网容量较去年底增加约605兆瓦至约6,108兆瓦，光伏电力销售量约3,765百万千瓦时，较去年同期大幅攀升约59%。
光伏能源业务步向更稳健发展
国家发展和改革委员会（「发改委」）、财政部（「财政部」）、国家能源局（「能源局」）于二零一八年五月三十一日联合印发《关于二零一八年光伏发电有关事项的通知》（「《通知》」），当中规定了二零一八年普通光伏电站标杆电价将于二零一八年六月三十日后调整。期内，本集团于国内的新增装机容量均取得调整前电价，成功维持项目回报。截止二零一八年六月三十日，协鑫新能源于国内的光伏电站数目从去年同期128个增加至205个，遍布全国26个省份，当中超过约89%的总装机容量位置于二及三类资源区，尽享相对较高电费及避免限电所带来的风险。同时，本集团处于一类资源区中严重限电地区，如新疆、宁夏等的装机容量，只占本集团总装机容量低于约5%，因此限电问题对本集团的影响相对轻微。
建设及运维成本持续下降，扩展代运维业务增加收入来源
本集团坚持科技引领，凭借技术方面的优势，进一步优化开发建设及运营维护的质量，通过新技术的应用加强自行开发能力，有效控制开发成本和提升系统效率。于二零一八年上半年，本集团自行开发项目占新增装机比例大幅度提高至约96%。本集团通过加强科学安排物资采购供应，提前制定供应链保供计划，尽享规模经济之优势，令典型光伏电站平均单瓦造价由去年同期的约人民币6.3元下降约6%至二零一八年上半年的约人民币5.9元。随着整个光伏行业的技术进步不断提升，光伏产业各个环节的成本持续下降，预期本集团二零一八年下半年典型光伏电站平均单瓦造价将有进一步下跌的空间。
本集团现时共有五个区域运维管理中心为电站提供集中管控、智能互联的实时管理，不仅大幅降低设备故障损失电量和运维成本，还提升了电站全生命周期的可靠性和收益率，运维成本由去年同期约每千瓦时人民币4.3分（不含土地费用）下降约9%至约每千瓦时人民币3.9分（不含土地费用）。此外，区域运营中心的建设让本集团进一步扩大外部代运维业务。期内，本集团除了为母公司保利协鑫能源控股有限公司（「保利协鑫」）旗下约388兆瓦的电站项目提供代运维服务外，亦为国内其他光伏发电企业共约521兆瓦的光伏电站项目提供代运维服务，增加稳定收入来源。
纳入补助目录规模扩大，预期现金流可进一步改善
截止二零一八年六月三十日，协鑫新能源获纳入国家「可再生能源电价附加资金补助目录」（「补助目录」）的电站总规模已达到1,773兆瓦，当中441兆瓦为第四至第六批补助目录、1,142兆瓦为第七批补助目录，以及190兆瓦为光伏扶贫项目补助目录。本集团预期第八批补助目录的申报快将进行，并正积极准备其申报工作。随着本集团获纳入补助目录的电站规模及相关应收款项之收取不断增加，流动资金状况预期将得到显著提升。
扩大融资渠道，提高现金流动性
于国内大力推动去杠杆、美国加息大环境下，二零一八年上半年融资环境充斥着挑战。期内，协鑫新能源积极应对挑战，推进一系列多元化融资举措，让融资结构优化调整、增加长融置换、降负债等各方面取得进步。
本集团于二零一八年一月二十三日首次发行了三年期5亿美元优先票据，票据发行所得款项净額约4.93亿美元。此次票据发行获得不少国际大型知名投资机构认购，大幅超额认购约7倍。
此外，本集团通过运用五到十年长期融资租赁取代短期建设基金，为项目争取到更低的利息以及更长的资金使用时间。本集团继续与多家金融租赁机构签订融资租赁协议，成功取得长期融资租赁，并提高长贷比例，将三至五年的借贷及五年以上借贷比例分别提升至约36%及约34%，而一年以内的借贷比例则减少至约17%，大力降低短贷长投的资金流动性风险。
期内，本集团的负债率维持于约84%的水平，预期一系列降负债措施将于二零一八年下半年执行，相信将有助降低负债率。
海外发展循序渐进
面对全球环保意识日益加强，海外光伏能源市场的潜力无限，发展海外市场成为协鑫新能源长期发展的重要举措。于二零一八年上半年，本集团位于美国俄勒冈州装机容量达约50兆瓦的大型地面光伏电站项目已并网约26兆瓦，加上位于美国北卡罗来纳州的83兆瓦光伏电站项目，以及于日本持有的分布式光伏发电项目，本集团于海外共持有约142兆瓦光伏装机容量。此外，本集团于美国科罗拉多州将兴建约110兆瓦大型地面光伏电站，计划于2020年并网。该项目已与当地电力公司签下首期固定10年，到期后可延长3次、每次5年，总计25年的长期售电协议。
稳中求变，把握国家发展新能源的决心
随着国内光伏发电建设规模不断扩大，技术进步和成本下降速度明显加快，为促进光伏行业健康可持续发展，以及避免可再生能源基金缺口进一步扩大，发改委、财政部、能源局于二零一八年五月三十一日联合印发《通知》，推行光伏新政策，旨于调整光伏行业未来发展，以控指标、去补贴、降电价、促竞争为目标，为光伏行业进入高质量发展新阶段铺路。
新政策果断对光伏发电新增建设规模进行优化，对新增需要国家补贴的普通电站和分布式电站建设规模合理控制增量，鼓励发展平价上网光伏电站，提高光伏行业发展质量。由于新增需要国家补贴的光伏发电规模受到限制，预期将有助缓解财政补贴压力，存量补贴将更快到位，为解决光伏发电附加资金补贴的历史问题创造了条件，预期本集团的现金流将得以进一步改善。新政策的推动下，国内光伏发电平价上网的时间将进一步提前，在火电标杆电价较高及光伏资源相对较优越的部份地区，光伏发电有望在2019年实现与火电标杆电价同价。这意味着，本集团二零一九年之后在国内新增的光伏电站将逐步摆脱补贴，从而在根本上解决可再生能源补贴拖欠问题，促进负债率下降与现金流改善。
此外，由于光伏发电建设规模于过去几年不断扩大，个别地方弃光问题仍相对严重。新政策通过调整发展节奏，进一步提高消纳能力，有效解决个别地方的限电问题，光伏行业长远发展将更健康。
与此同时，新政策重塑了光伏价格政策体系与行业惯例，将有效促进行业竞争、激励技术进步、改善营商环境，令整个光伏行业变得更市场化、更有序发展。同时，预期新政策将有利于促进地方政府落实支持光伏产业发展的各项政策，降低企业的非技术成本。
根据新政策，普通光伏电站建设指标下发将根据进度调节，二零一八年内暂不发新建设指标，而本集团早已明确本年度的首要目标为「降负债」，并已减慢发展规划，与新政策「休养生息」的策略不谋而合。
新政策反映出国家对于发展新能源的态度是坚定的、明确的，是有决心的，本集团对国家可再生能源战略充满信心。作为光伏发电领先企业，本集团将紧紧抓住这个大形势，合理把握发展节奏，于挑战中挖掘机遇。
深化改革，化危为机
面对充斥着挑战的经营环境，本集团凭借创新、变革、具有战略远见的举措，不断完善管理策略、优化结构，为迎接挑战作最灵活妥善的装备。
落实战略合作，加快轻资产转型，推进多元化融资渠道
协鑫新能源早于二零一八年初定下「降负债」为本年度的首要发展目标。为了有效降负债，本集团将于国内控股公司及区域公司层面采取多元化创新融资模式，全面提升综合融资能力。
由于国内中央管理企业（「央企」）及地方国有企业（「国企」）于融资等方面具备资源优势，本集团将于国内控股公司层面加大与央企及国企战略合作的机会，并于省公司的项目层面或平台层面引进战略合作伙伴，强强联合，以借助对方的资源优势互补，加快引进资本、优化股权结构，推进各类光伏发电项目合作实施，从而提升项目收益。
与此同时，本集团将继续推进轻资产模式转型升级和管理服务输出的转型，与战略合作方优势互补。通过出让项目层面的控股权以循环公司资本、降低公司债务和减轻项目融资压力，进一步提高资本回报率，透过提供项目托管服务而每年收取稳定的管理费用。
持续开拓创新融资模式
本集团将持续积极开拓多元化且创新的融资模式，如中期票据、小公募、供应链融资、工程、采购及施工（「EPC」）承包商垫资等。本集团于二零一八年上半年获批准向国内债券市场的机构投资者发行一批或多批本金总额不超过人民币30亿元，每批有效期为三年的票据，而本集团亦正积极考虑发行。透过一系列多元化且创新的融资方案将有助优化调整融资结构、增加长融置换，有效利用利息较低的长贷替代利息较高的短贷。
加强精细化管理，严控成本
于管理方面，本集团将根据市场实际情况规划发展，着力组织架构深入改革；大力实施商业模式优化调整、精细化管理、控制运维成本、开源节流，实现效益提升。另外，本集团将扎实抓好经营管理工作，通过标杆管理、精细化管理做到度电必争、降本增效，提升电站安全管理水平和可靠性。于区域运维管理扎实的平台上，进一步扩大代运维业务，以增加稳定的收入来源。
展望-抓紧机遇，于蜕变磨练中成长
二零一八年光伏行业将布满着挑战与机遇，本集团管理层凭借对光伏行业的深入的了解及远见，将谨慎布局未来发展。
平价上网
新政策为光伏行业未来发展打造更稳健基础，光伏发电成本将随着整个行业的技术和转换效率提升而持续压缩，加快平价上网的来临，开拓更广阔光伏发电市场。平价上网不仅将改变能源结构，也同时令能源领域的商业模式和规则变得更成熟，降低项目风险，让项目收益可见度增加。平价上网来临为技术领先、管理卓越的优势企业提供更大的发展空间。
为迎接平价上网，本集团将于融资成本、开发建设及运维成本等关键元素作严谨监控。本集团将积极与大型央企建立战略合作伙伴关系，强强联合，取得融资优势，并于土地条件、资金成本、送出条件、消纳条件等极具优势的地区重点推进策划开发储备工作，用较低成本适当储备一些项目资源。
为了保障光伏发电项目经济性，本集团将继续利用自行开发技术方面的竞争优势，通过技术进步降低成本和提高发展质量，并加快光伏+储能及光热等新技术的研究和技术储备，期望以大型地面电站加装储能系统提升项目收益率。
市场化配置
与此同时，光伏市场预期将加大市场化配置，所有普通光伏电站将须通过竞争招标，加大分布式发电市场化交易力度。本集团具有自行开发及技术竞争优势，有能力进一步降低开发成本，有助于开拓无补贴分布式大客户。
谨慎发展海外市场
此外，由于海外项目具备现金流稳定及避免补贴拖延等优点，本集团将以谨慎的步伐继续稳步推进国际业务发展节奏，为将来海外发展打下坚实基础。本集团将继续利用其竞争优势，审慎分配资源，重点布局资源丰富、规范成熟、风险合理的海外市场，与各地具有国际影响力的合作方及金融机构强强联合，寻找极具稳定回报潜质、风险低的项目。
协鑫新能源正迈向平稳经营期，本集团将积极面对新模式、新市场，于有效策略的驱动下，通过调结构、降负债，迎接平价上网、市场化配置，稳步推进海外发展，适当根据市场实际情况增长进行发展，目标将资产收益最大化。
截至二零一八年六月三十日止期间，本集团之收入为人民币2,704百万元，较去年同期之人民币1,812百万元增长49%。
管理层讨论及分析回顾
截至二零一八年六月三十日止期间，本集团之收入为人民币2,704百万元，较去年同期之人民币1,812百万元增长49%。来自持续经营业务的本公司拥有人应占溢利为人民币345百万元（截至二零一七年六月三十日止六个月:人民币485百万元）
产能及发电量
于二零一八年六月三十日，本集团的211家光伏电站（二零一七年十二月三十一日：162家）已完成并网。该等光伏电站的总装机容量增长至7,139兆瓦（二零一七年十二月三十一日：5,990兆瓦）。截至二零一八年六月三十日止期间的产能、电力销售量及收入详情载于下文：
