上游“供血不足”锂电材料价格开始分化 受益者会是谁？
2021-04-22 17:40:59
摘要：近期，六氟磷酸锂持续涨价，将电解液价格推上高潮。财联社记者日前多方调研获悉，在锂电材料高位坚挺的同时，磷酸铁锂、铜箔等亦出现上涨。
近期，六氟磷酸锂持续涨价，将电解液价格推上高潮。财联社记者日前多方调研获悉，在锂电材料高位坚挺的同时，磷酸铁锂、铜箔等亦出现上涨。不过，三元材料虽仍在高位但较前期已略有回落，这是自去年下半年锂电材料板块启动涨价以来，细分产品间首次出现价格分化。
除下游需求强劲之外，锂电材料价格上涨的原因亦被指向上游锂原材料的紧缺。相关分析则认为，在锂产业链上游“供血”明显不足的局势下，持有锂矿的原材料“玩家”如赣锋锂业（SZ：002460）、天齐锂业（SZ：002466）及雅化集团（SZ：002497）等，或将成为最大受益者。
锂电材料价格初现分化
财联社记者日前从鑫椤资讯获悉，近期，国内各锂电材料价格走势开始分化。其中，磷酸铁锂环比上月再涨11%，811三元材料冲高回落，较上月高点跌近4%，而电解液环比上月涨近54%，铜箔涨近7%，负极材料则蠢蠢欲动。
ICC鑫椤资讯分析师潘磊慧则对记者表示，钴、镍等有色金属价格纷纷回落，带动下游三元前驱体及三元正极材料价格下滑，预计国内三元与钴酸锂材料价格将延续弱势下行格局。短期内，磷酸铁锂、电解液目前的供需格局或许难以骤然扭转，预计价格仍将延续强势。
“因为原材料涨价，LFP的成本比和5系三元成本的差价减少，可能加速5系向8系转型以及低端车采用更多的磷酸铁锂。”有行业分析师如此认为。而据记者了解，由于采用磷酸铁锂电池的A00、A0级电动汽车销量大幅增加，磷酸铁锂出货量占比也随之提升。
在下游需求旺盛的基础上，负极材料亦面临石墨化等环节供应紧张及成本上涨的问题。财联社从某负极大厂获悉，该公司目前确实存在原材料价格上涨的情况，但根据客户的不同，给予价格政策不一，部分产品出现上涨但整体平稳。
天赐材料（SZ：002709）相关人士则对财联社记者透露，目前电解液产品仍处于供不应求的态势。
“对于天赐材料而言，之前产能利用率未能完全拉满主要是因为添加剂VC短缺，现在可能受锂盐供应影响，但预计二季度会有所好转。”有业内人士对记者表示。
受益于一体化程度较高，天赐材料的产能利用率方能达到高位。但就整体来看，由于部分原材料短缺，电解液行业公司开工率普遍不足。潘磊慧表示，除了之前VC添加剂出现短缺导致电解液产能利用率不足之外，最上游的锂精矿资源不足，亦导致目前整个产业链都处于“贫血”状态。
上游原材料商“躺赢”
锂原材料几乎贯穿了中游三大锂电材料，其中氢氧化锂、碳酸锂应用于正极材料，氟化锂应用于电解液，氯化锂应用于金属锂负极。原材料的供应紧张，直接影响下游的行情走势。
生意社相关分析师对财联社记者表示，澳洲7个矿山中，目前正常生产的仅4个矿山，即Talison、Marion、GXY和PLS。除此之外，AJM和BaldHill破产停产，Wodgina则被ALB雪藏，而Talison仅对两大股东天齐锂业和ALB内部销售，Marion则100%包销至赣锋锂业，均不流入市场。剩余流入市场的澳洲锂精矿仅为GXY+PLS，LCE产能合计仅6.5万吨，远远不能满足市场其余冶炼厂对锂矿的需求。
虽然4月份碳酸锂价格一直维持平稳，但其后续走势值得关注。上述分析师强调，2021年，市场需重视锂矿短缺逻辑。因为Altura破产后澳矿供应开始收紧，叠加天齐锂业部分产能无法保证，澳洲可以供应锂矿的产能只剩两家。
记者则注意到，2020年，赣锋锂业、雅化集团及天齐锂业在全球氢氧化锂产量份额中合计占有37%的比重，亦是国内排名前三的厂商。
“锂精矿的资源是充足的，只不过被厂商包销或直接持有，用于自供而不外卖。”接近赣锋锂业人士表示，行业中的厂家若没有矿，可能会出现供求不足的情况。目前赣锋锂业相关产品满产满销，可能只有一周的库存用于周转。而5万吨氢氧化锂项目一季度正处爬坡，一季末刚刚达到满产。由于赣锋锂业持有锂精矿资源，随着碳酸锂、氢氧化锂的价格上涨，将直接受益。
同样受益的还有雅化集团。公司相关人士表示，不管是氢氧化锂还是碳酸锂，公司相关产品价格亦将跟随市场价格上涨。公司去年7月份投产的雅安锂业，预估今年可达到100%的产能利用率，成本亦会有所下降。
上述人士进一步解释，雅化集团去年囤了足够今年大半年用的低价锂精矿，且就目前来看，锂精矿价格上涨的幅度也尚未超过产品价格上涨的幅度，所以成本压力可控。据了解，雅化集团目前氢氧化锂产能为4.3万吨。据其介绍，二期5万吨氢氧化锂新项目前期工作已经基本完成，目前开工在即，由于已有建设经验，二期项目的建设时间预计会短于一期。
对于碳酸锂和氢氧化锂的后续走势，卓创资讯韩敏华则认为，一方面澳洲个别矿场生产受限，叠加卫生事件影响产销运输难以保证平缓。另一方面，国内下游需求强劲，供应量暂无法满足需求增量。锂矿供应紧张，美金价格持续上涨，锂辉石提锂企业成本持续走高，或将支撑碳酸锂和氢氧化锂价格持续坚挺。（财联社）
