中证金牛座数据显示，截至11月10日收盘，恩捷股份报收264.4元/股，今年2月以来股价上涨超150%，总市值为2360亿元;宁德时代报收648元/股，总市值为15092亿元。

图片来源：中证金牛座

隔膜供需趋紧

公告显示，恩捷股份出资7.65亿元，持股51%;宁德时代出资7.35亿元，持股49%。平台公司设立后将投资设立湿法隔离膜项目公司，平台公司持有100%股权， 规划产能为16亿平/年。平台公司设立后与江西恩博合资设立干法隔离膜项目公司，其中平台公司和江西恩博共同持有干法隔离膜项目公司股权，规划产能为20亿平/年。

根据公告，宁德时代与恩捷股份定期就采购订单进行约定， 恩捷股份确保平台公司及其投资的项目公司按照采购订单约定(包括干法隔离膜产品的产量和湿法隔离膜产品的产量)优先保障向宁德时代供应，即宁德时代在采购订单约定范围内对平台公司及其投资的项目公司的产能享有优先采购权。

同时，基于本次合作，同等商务条件的情况下，在协议签署后的5年时间内，恩捷股份在全球供货的全资子公司(不计平台公司投资的项目公司)的湿法隔离膜产品向宁德时代优先供应;宁德时代优先对该等公司出货进行采购。具体定价以双方签署的采购协议为准。

长江证券分析指出，合资扩建在一定程度上减轻了公司资金压力。头部动力电池企业纷纷布局未来隔膜供应，表明行业供给紧张趋势可能会较长时间存在，隔膜价格拐点明确。

锂电产业链加速扩产

乘联会数据显示，2021年10月新能源乘用车市场零售达到32.1万辆，同比上涨141%。受益于新能源汽车产业高景气，锂电行业也在紧锣密鼓加速扩产。

龙蟠科技11月8日公告称，控股子公司常州锂源拟与STELLAR在印度尼西亚投资设立合资公司，在该国中苏拉威西省莫罗瓦利县莫罗瓦利工业园内投资开发建设年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目，总投资约为2.35亿美元，常州锂源持股70%。

华友钴业与兴发集团11月7日在湖北省宜昌市签署《合作框架协议》，在湖北宜昌合作投资磷矿采选、磷化工、湿法磷酸、磷酸铁及磷酸铁锂材料的一体化产业，建设50万吨/年磷酸铁、50万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目。

石大胜华11月7日发布公告称，两家子公司拟合计出资21.6亿元，分别建设30万吨/年电解液项目、10万吨/年液态锂盐项目。

亿纬锂能11月4日发布公告称，与荆门市政府签订《战略投资协议》，拟投资305.21亿元建设年产152.61GWh的荆门动力储能电池产业园项目;11月6日公告称，拟在荆门高新区投资建设20GWh乘用车用大圆柱电池生产线及辅助设施项目、16GWh方形磷酸铁锂电池生产线及辅助设施项目，投资项目固定资产投资总额约为62亿元。

宁德时代11月4日发布《关于投资建设贵州新能源动力及储能电池生产制造基地》和《关于投资建设厦门时代锂离子电池生产基地项目》两个公告，涉及投资金额150亿元。

高工锂电预计，2025年全球动力及储能电池出货量将达到1516GWh。中信证券预计，锂电池需求未来5年复合增速在30%以上。（中国证券报）