电解液价格持续上涨 天赐材料、新宙邦等多家公司获机构扎堆调研
2021-12-03 11:10:04
摘要：作为锂电池重要组成部分之一，电解液伴随着锂电产业景气供需两旺，价格持续上涨，吸引了机构的关注。
作为锂电池重要组成部分之一，电解液伴随着锂电产业景气供需两旺，价格持续上涨，吸引了机构的关注。10月份以来，天赐材料、新宙邦、延安必康等电解液公司获逾百家机构密集调研。
对此，北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔对《证券日报》记者表示，今年新能源汽车销量大幅增长，下游需求增长导致上游电解液的供给跟不上，供需失衡之下电解液价格较快上涨。
核心材料同比上涨超5倍
机构密集调研电解液公司
以天赐材料为例，其于10月27日接受245家机构调研，涵盖44家券商、58家基金公司、8家保险公司以及其余135家投资机构，其中不乏南方基金、海通证券、摩根大通等知名投资机构。新宙邦于11月3日接待了236家机构调研，其中包括41家券商和67家基金公司。
延安必康11月被调研总次数达到3次，参与机构数合计283家，最近一次11月30日的调研吸引了260家机构。另外，截至12月1日，石大胜华、多氟多在近2个月内分别获50家、3家机构调研。
在机构密集调研的背后，电解液价格经历了较快的上涨。电池企业长虹能源11月23日接受调研时透露，目前公司锂电材料中电解液价格约为全年同期的300%。
Wind数据显示，截至11月30日，磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电池的电解液价格分别为11.03万元/吨、8.58万元/吨、11.28万元/吨、12.15万元/吨，均创2016年来新高，同比分别增长175.75%、195.86%、231.76%和219.74%。
就电解液原材料来看，截至11月30日，电解液核心材料六氟磷酸锂价格约为56.50万元/吨，较去年同期的约9.15万元/吨上涨5.17倍；更上游的碳酸锂（99.5%电池级）价格为20.40万元/吨，同比增长约3.64倍。
“电解液涨价最主要的原因是下游需求旺盛，再加上国外新能源汽车市场的放量，对于我国电解液产品的需求也迅速爆发，相关企业也在加大海外市场的布局，甚至直接在海外建厂。”北京特亿阳光新能源总裁祁海珅在接受《证券日报》记者采访时表示。
新宙邦在接受调研时同样认为，电解液原材料涨价主要受两方面因素影响：一是新能源汽车市场爆发式增长，动力锂电池出货量大幅提升，从而带动上游电池材料需求增加，景气度持续旺盛；二是旺盛的下游需求造成添加剂、锂盐等关键原材料短期供不应求，叠加三季度以来国家能耗双控、限电限产因素导致部分产品产量不稳定甚至停产，加剧供应短缺。
“12月份一般是车企冲刺销量的月份，车企为保证12月份订单的零部件供给，会提前向电池供应商下订单，市场需求的增加也会导致上游电解液涨价，尤其是在产能受限制的情况下。”张翔告诉《证券日报》记者，从全年来看疫情因素对电解液的产能供给也有一定影响。
值得注意的是，受益于产品价格上涨，今年前三季度天赐材料、新宙邦、石大胜华、延安必康、多氟多归母净利润同比增速均超100%，业绩增速较为亮眼。
扩产在路上
后续供需关系或有改善
面对火热的市场，各大电解液及其原材料厂商纷纷选择扩张产能。
据《证券日报》记者梳理，截至12月1日，今年以来天赐材料多次宣布新增投资项目，项目建设内容涵盖50万吨锂电池电解液、35万吨液体六氟磷酸锂、6万吨双氟磺酰亚胺、5万吨双氟磺酰亚胺锂等，囊括电解液产品以及电解液溶质、添加剂等原材料，总投资超过90亿元。
12月1日，新宙邦公告称拟分别在重庆和珠海投资建设项目，项目总投资分别约为7.84亿元和12亿元，项目建设内容包括年产20万吨锂离子电池电解液及材料、年产10.5万吨锂电池材料等，预计2024年上半年逐步投产。
此前，新宙邦在接受机构调研时透露，已在波兰投资建设年产4万吨锂离子电池电解液项目。公司将在荷兰投资建设年产10万吨锂离子电池电解液、20万吨碳酸酯溶剂联产8万吨乙二醇项目，项目总投资约15亿元，一期建设周期3.5年，预计2024年下半年逐步投产。
石大胜华今年以来则分别宣布投资建设年产5万吨碳酸甲乙酯项目、年产2.5万吨碳酸二甲酯提质增效项目、年产30万吨电解液项目，总投资接近18亿元。多氟多在7月份公告称拟投资51.5亿元建设10万吨六氟磷酸锂、4万吨双氟磺酰亚胺锂和和1万吨二氟磷酸锂项目，预计2025年12月31日项目整体建成达产。
在各大厂商扩产之后，电解液供不应求的态势有望改善。天赐材料预计，市场扩产项目逐渐落地后，六氟磷酸锂供应紧张程度会有所缓解。新宙邦同样认为，如果把时间维度拉长，电解液原材料供应不足是短暂的，供应过剩将是常态，根据行业产能释放节奏，供应紧张态势将维持至明年，以后紧张态势会缓解。
延安必康在接受调研时表示，根据新能源汽车等应用领域的需求拉动和六氟磷酸锂市场供需偏紧的现状判断，公司认为六氟磷酸锂价格在未来一段时间仍将维持在高位。后续随着行业扩产，六氟磷酸锂产能的释放，供需关系的改善，价格可能会出现一定程度的回调。预计明年下半年会有缓和，但不会大幅下降。
张翔判断，如果明年新能源汽车销量增长幅度下调，叠加疫情对电解液产业的影响减小，双重因素作用下明年电解液价格有望下降。
在头部厂商扩产的背景下，行业竞争或将延续强者愈强的态势。前瞻产业研究院数据显示，2017-2020年，国内电解液行业企业CR3从46.3%增长至61.6%；CR5从61.5%增长到77.6%。
祁海珅认为，原材料涨价以及供应链的稳定性，都很考验电解液企业的成本控制以及价格传导能力，中小企业的生存压力很大，市场空间会被头部企业挤压，行业集中度会进一步提升。
“电解液虽然占锂电池生产成本之比不算高，但其作用非常关键，对于厂家的工艺先进性和产品稳定性要求比较高；其精细化工产品的特性，对于能耗控制、环保污染等要求也很高，国家正在加大对化工行业的监管力度，行业有一定的壁垒，即使新投建工厂，也需要两年左右的时间放量达产，没有实力和经验的企业是很难胜出的。”祁海珅表示。（证券日报）
