尽管已经获得证监会的批复，但太阳能的30亿可转债发行仍然面临不确定性。
 
来自该公司的最新业绩预告，预计2024年的净利润将同比下降20%。
 
值得注意的是，上述业绩发布的时间距离其可转债获批仅仅四天，这一时间差会否引发外界质疑，并将对后续的可转债发行带来何种影响，也需要观察。
 
当然了，从整个可转债的审核时间上看，其可转债通过交易所的审核时间为2024年12月6日，距离此次业绩预告发布的时间已经过去了一个多月之久。
 
更需要关注的是，如果按照该公司在业绩预告中的数据计算，太阳能在第四季度将出现亏损，无论是扣非前，还是扣非后。其中，在扣除非经常性损益后，该公司的最大亏损额将超过亿元。
 
与此同时，如果根据最新的业绩预告，其加权平均净资产收益率为5.17%—5.37%，已经低于可转债发行6%的最低门槛。


 
当然了，按照相关规定，上述6%的门槛指的是最近三年，且是加权平均净资产收益率，鉴于2024年年报还没有发布，应该不会成为其主要障碍。
 
业绩下降
 
对于业绩下降，该公司将其归结于两个方面：一是发电板块部分区域本期电网消纳不足，同时电力交易市场化规模扩大、平均电价下降；二 是制造板块受光伏市场行情影响，本期销量和销售价格较上年同期下降 。
 
不过，至于二者哪个是业绩下降的主要原因，该公司在业绩预告中并未交代。
 
根据在可转债审核回复中披露的数据计算，在2024年前9个月中，其组件的产能利用率仅为60%。
 
数据同时显示，虽然该公司下游投资较大规模的光伏电站，但其组件的销售占比中，自用只占很小的部分。
 
蹊跷的是，在本身的光伏电站并没有使用自产的组件的同时，其光伏组件却保持了较高的产销率，高达104%。
 
至于业绩上，从其公布的从事组件业务的子公司的财务数据看，2024年上半年，该业务并没有出现亏损。
 
不过，到了2024年三季度，则开始出现亏损。
 
就最新的信息来看，该部分业务的亏损额可能继续扩大。
 
太阳能新近发布的业绩预告称，预计2024年归母净利润为12亿—12.5亿，同比下降20.82%—23.99%。而在扣除非经常性损益后，则为114,000 万元 119,000 万元，同比下降20.42%—23.77%。
 
简单对比来看，这意味着该公司企图寄望于四季度，扭转业绩下滑的局面将以失败告终。
 
财报显示，该公司前三季度的净利润就已经开始出现下降，降幅为10.95%，而就此次的业绩预告来看，意味着其业绩降幅将进一步扩大。
 
进一步计算，在降幅扩大的同时，太阳能在第四季度将出现亏损，尤其是在扣非后，亏损额将进一步增加，最高将达到1.2亿元。
 
巧打时间差？
 
来自电易汇的数据显示，太阳能此次可转债的发行公告时间为2023年7月份，到获得证监会的批复，前后大概用了一年半的时间。
 
而正如本文开头所说，在仅仅获得批复四天之后，该公司就发布了一份业绩下降且第四季度将出现亏损的预告，这其中的时间间隔也可能会引起外界的质疑。
 
与此同时，在代表未来业绩趋势的季度业绩出现亏损的情况下，其后续的发行将如何继续进行，也将是难题所在。
 
来自电易汇的数据还显示，包括天合光能、双良节能、福斯特等多家光伏企业的可转债在最近一段时间内，均遭遇了大股东的大额减持，其中，有些还是几近清仓式减持。