最近的一则信息还是有点震惊。
 
根据老牌光伏企业—京运通的公告，其全资子公司无锡京运通科技有限公司的贷款已经逾期。
 
值得关注的是，上述逾期金额并不算太多，仅为5000万元，但为其担保的京运通为何没有代其偿还，可能是更为关注的问题。
 
就通篇公告来看，尽管表述的比较隐晦，可能有两点需要关注：一是上述子公司可能遭遇银行抽贷；二是京运通本身也遭遇现金流问题。
 
京运通此次遭遇，背后实质上反映了光伏企业一个最致命的问题，那就是—短贷长投。作为典型的重资产行业，但在最重要的融资来源—银行贷款上，却存在着明显的期限不匹配的问题，这点在行业处于下行期时，可能会通过连锁反应放大整个产业危机，并最终反馈到银行业本身。
 
综合来看，解决上述问题可能需要多管齐下。
 
在应收账款上，鉴于当前光伏组件价格下降较多，且国企已经成为光伏电站投资的主力，而后者的融资能力通常较强。因此，应该尽可能的缩短应付账款的账期。
 
而在融资上，应该防止银行大规模的抽贷。毕竟，当今的光伏行业整体规模已经高达数万亿元，无论是对整体宏观经济的影响，还是对整个金融行业稳定性的影响，早已经不同而语。在这种情况下，如果在行业内规模较大的企业出现现金流问题，可能无形中打开了“潘多拉魔盒”。届时，不是想控制就能控制了的问题了。
 
遭遇抽贷？
 
来自京运通的公告显示，其全资子公司无锡京运通科技有限公司的5000万元贷款已经逾期。


 
公告还显示，该笔贷款的出资方为中信银行股份有限公司无锡分行（以下简称“中信银行无锡分行”），到期日为2025年1月24日，由该公司提供连带责任保证担保。截至本公告披露日，无锡京运通未偿还中信银行无锡分行的贷款本金余额4,799.25万元。
 
根据该公司在公告中披露的最新进展，针对上述逾期事项，中信银行无锡分行已向法院提起诉讼，该案件尚未开庭审理。
 
对于上述诉讼，京运通表示，无锡京运通及公司可能会面临支付罚息和违约金等风险。
 
不过，在公告中，对于贷款逾期的原因，该公司并没有直接给出。
 
但就字里行间的表述来看，大概有两点，一是银行抽贷；二是京运通本身遭遇现金流问题。
 
京运通表示，受光伏行业影响，公司新材料业务持续亏损，银行及金融机构信贷政策有所收紧，公司整体面临短期的流动性压力。该笔逾期事项是在公司及子公司积极沟通银行贷款续授信及展期业务的过程中发生的。
 
短贷长投
 
早在几年前，电易汇曾通过分析多家光伏企业的财报发现，虽然作为典型的重资产行业，但在银行贷款上，光伏企业普遍存在着“短贷长投”的问题。
 
以京运通为例，通过该公司的2024年三季报可以发现，在其整体负债中，占大头的并不是长期借款，而是短期借款。
 
根据三季报来，该公司的短期借款余额为16.64亿元，应付账款29.19亿元，一年内到期的非流动负债10.96亿元，流动负债合计达到了63.53亿元。
 
与之相对应，长期借款的余额仅为4.85亿元，较年初减少了3亿元。
 
当然了，在该公司的长期负债中，长期应付款达到了39.57亿元。
 
不过，上述长期应付款可能主要为其光伏、风电电站项目的融资租赁借款，并不是为其制造业的融资。
 
就现金流来看，在筹资活动的现金流中，偿还债务支付的现金达到了22.37亿元，同比增长70%。
 
多管齐下
 
根据电易汇对40家主要的光伏企业的现金流数据汇总，在2024年上半年，一半的企业存在着经营活动现金流为净流出的情况，且总金额达到了300亿元。其中，有12家为今年新增的企业。
 
正如本文开头所说，对于部分光伏企业面临的现金流问题，可能需要及早的给予重视。毕竟，当前的光伏企业已经有点“大而不能到”的意味，不要说几家主流企业，就是二三线的企业，其负债规模动辄几十亿，甚至数百亿，也是很常见的。如果稍有不慎，可能会产生连锁反应。
 
基于此，对于这一问题的解决，也需要多方面入手。包括，在应收账款上，鉴于当前光伏组件价格下降较多，且国企已经成为光伏电站投资的主力，而后者的融资能力通常较强。因此，应该尽可能的缩短这些企业对光伏组件企业的应付账款账期，这样就可以盘活整个行业的现金流。
 
而在融资上，应该防止银行大规模的抽贷。毕竟，当今的光伏行业整体规模已经高达数万亿元，无论是对整体宏观经济的影响，还是对整个金融行业稳定性的影响，早已经不同而语。在这种情况下，如果在行业内规模较大的企业出现现金流问题，可能无形中打开了“潘多拉魔盒”。届时，不是想控制就能控制了的问题了。