对于太阳能的可转债而言，存在着冰火两重天的意味。
 
就发行结果来看，相较于老股东，新的网上公众投资者对其兴趣更加浓厚。
 
根据公告，此次向原股东优先配售的太能转债总计18.69亿元，即1869.34万张，占本次可转债发行总量的63.37%。
 
按照计划，向原股东优先配售完成后，剩余的将向网上社会投资者发售，也即最终向社会公众投资者发行的可转债总计为1080.66万张，即10.8亿元，占本次发行总量的36.63%，网上中签率为0.0135084085%。


 
公告则显示，本次网上向社会公众投资者发行的有效申购数量为79,999,209,010张，配号总数为7999920901个，起讫号码为000000000001—007999920901。
 
根据此前公告，此次可转债的发行总额为29.5亿元，可转债的期限为发行之日起6年，即自2025年3月28日至2031年3月27日。
 
票面利率上：第一年为0.20%、第二年为0.40%、第三年为1.00%、第四年为1.50%、第五年为2.00%、第六年为3.00%。
 
到期赎回上，本次发行的可转债到期后五个交易日内，发行人将赎回未转股的可转债，到期赎回价格为112元（含最后一期利息）。
 
转股价格上，本次发行的可转债的初始转股价格为5.67元/股，转股期自可转债发行结束之日2025年4月3日（T+4日）起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。债券持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为公司股东。
 
担保上，本次发行的可转债不提供担保。
 
资料显示，太阳能此次拟募集资金29.5亿元，用于光伏电站建设。
 
不过，来自该公司的最新业绩预告，预计2024年的净利润将同比下降20%。
 
更需要关注的是，如果按照该公司在业绩预告中的数据计算，太阳能在第四季度将出现亏损，无论是扣非前，还是扣非后。其中，在扣除非经常性损益后，该公司的最大亏损额将超过亿元。
 
与此同时，如果根据最新的业绩预告，其加权平均净资产收益率为5.17%—5.37%，已经低于可转债发行6%的最低门槛。
对于业绩下降，该公司将其归结于两个方面：一是发电板块部分区域本期电网消纳不足，同时电力交易市场化规模扩大、平均电价下降；二是制造板块受光伏市场行情影响，本期销量和销售价格较上年同期下降。
 
不过，至于二者哪个是业绩下降的主要原因，该公司在业绩预告中并未交代。
 
需要关注的是，在行业普遍亏损之际，其上游的电池组件产能，如何处置也是难题之一。
 
根据在可转债审核回复中披露的数据计算，在2024年前9个月中，其组件的产能利用率仅为60%。
 
数据同时显示，虽然该公司下游投资较大规模的光伏电站，但其组件的销售占比中，自用只占很小的部分，这也意味着其并没能达到垂直一体化的初始计划目标。