煤炭电力央企整合将拉开帷幕 “中国神电”呼之欲出？
2017-06-06 09:54:16
摘要：全球最大煤炭企业神华集团旗下上市公司中国神华、国内五大电力集团之一的国电集团旗下上市公司国电电力，近日双双公告停牌，原因均是拟筹划涉及公司的重大事项，引发重组猜想。
市场人士认为，此举或意味着，继铁路设备、航运、有色、建材、钢铁、旅游、核电等领域整合后，煤炭与发电领域的央企整合即将拉开帷幕。
煤电协同效应显现
中国神华与国电电力于近日先后公告，两公司于本月2日分别接到公司控股股东中国神华集团和中国国电集团公司通知，获悉其拟筹划涉及本公司的重大事项，公司股票自5日起停牌。
中国神华和国电电力同时停牌，引发了业内对双方合并的联想。电力央企的整合预期正在升温。
一方面，围绕着中国神华的重组传闻一直未曾间断。此前，火电和核电领域就曾频频传出重组消息，神华就分别与中广核、大唐传出过联姻消息，但均被否认。
另一方面，政策暖风频吹。6月2日，国资委在新闻会上指出，未来央企集团层面的重组将更多发生在煤电、重型装备制造、钢铁等重点领域。今年“两会”期间，国资委、发改委等部委的官员曾表态，重组将是煤电供给侧结构性改革的重要途径之一。
在国资委“吹风”后，两大央企在资本市场上不约而同地停牌，不禁令资本市场浮想联翩，煤炭与电力央企跨行业“联姻”后，“中国神电”呼之欲出？
业内人士指出，国电集团是全球风电装机容量最大的公司，神华集团是全球最大的煤炭企业，“中国神电”若成立，对双方皆有益。
而二者强强联合，协同效应将体现两大方面：一是，对于火电业务煤炭消耗量中约13%—14%来源进口的国电电力，其燃料采购成本可以降低且更加稳定；二是由于中国神华发电结构中清洁能源发电业务占比很少，而国电电力高达33.7%，合并之后，中国神华在清洁能源发电方面的短板有望提升。
数据显示，国电电力2016年装机容量5088万千瓦，其中火电、水电、风电、光伏的占比分别为66.3%、24.2%、9.1%、0.4%，而中国神华2016年装机容量为5629万千瓦，其中以火电为主，占比高达96.7%。
央企整合可避免无序竞争
截至去年底，国电集团资产总额达到8031亿元。神华官方披露的最新数据显示，截至今年4月底，神华集团总资产达10143亿元。
值得注意的是，今年中国神华还豪气分红超590亿元。通过分红，目前持有中国神华73.06%股权的神华集团能够获得432亿元资金。对此，香颂资本执行董事沈萌表示，对于神华集团来说，获得这笔分红可能会用于兼并重组其它煤炭央企。
“在煤炭行业和发电行业，央企为避免无序竞争，整合的预期强烈。”川财证券分析师欧阳宇剑分析称，本次神华和国电集团的停牌，或意味着，煤炭与发电领域的央企整合将拉开帷幕。
我国电力行业央企数量较多，统计显示，目前拥有煤电业务的央企数量达12家，其中华电、国电、华能、国电投、大唐均属中国五大发电集团。值得一提的是，今年一季度火电板块业绩继续下滑，重组整合将是改善业绩的有效途径之一。
在欧阳宇剑看来，央企整合的目的不是拒绝竞争，而是避免无序竞争，整合后可以进一步发挥国有企业主导作用，有利于优化国有资源配置，有利于提升央企发展质量和效益，更加有利于提高央企在国际市场中的竞争力。
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